Allegato alla Newsletter settimanale nr. # 18 della Cedam srl - Corso di analisi di bilancio
Oggi ti forniamo dei chiarimenti per interpretare meglio la Valutazione di un progetto in termini di investimento:
La tecnica di valutazione degli investimenti descritta negli articoli precedenti (news16 e news17) della rubrica Analisi di Bilancio,
è chiamata Flusso di Cassa Attualizzato -discounted cash flow-, DCF.
Per applicare questa tecnica, è necessario prima identificare il cash flow, positivo o negativo,per ogni periodo.
poi si utilizza uno degli approcci illustrati (o entrambi),nel foglio excel utilizzato come modello nelle due news precedenti.
Il metodo del valore attuale netto (VAN):
si seleziona il tasso di interesse richiesto
si applica questo tasso al flusso di incassi per ottenere il valore attuale netto
se il VAN è positivo, il progetto può essere scelto, altrimenti no.
Il metodo del Tasso interno di rendimento (TIR):
si cerca il tasso di interesse che rende il VAN uguale a zero
se questo tasso è soddisfacente si può scegliere il progetto, altrimenti no.
Abbiamo anche visto che i calcoli li svolge excel, mentre è compito del decisore impostare il problema correttamente
e interpretare i diversi indici per fondare poi le decisioni su base concrete e non su congetture.
Quindi riepiloghiamo, per analizzare i problemi relativi alle decisioni di investimento, i 5 elementi del modello proposto sono:
Flusso di cassa attualizzato
Il costo dell'investimento
I rendimenti annuali previsti
Durata del progetto
Tasso di riferimento